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Séminaire intensif en évaluation d'entreprise

Séminaire intensif en évaluation d'entreprise 

Animé par Gérard CHAPALAIN - Directeur Associé FAS Value

Deux jours pour maîtriser les méthodes de valorisation modernes, structurer vos modèles et défendre une valeur devant un comité d'investissement.

Durée 2 jours – 14 heures Format intra ou inter entreprise Niveau avancé Langue français
Objectifs pédagogiques

développer une maîtrise opérationnelle de la valorisation

À l’issue du séminaire, les participants seront en mesure de :

  • comprendre et articuler les principales approches de valorisation (dcf, multiples, anr, lbo, transactions) ;
  • construire des free cash flows pertinents à partir d’états financiers réels ou de business plans ;
  • déterminer un coût du capital (wacc) argumenté, en intégrant bêta, prime de marché, primes spécifiques et structure financière ;
  • modéliser une valorisation dcf complète (prévisions, valeur terminale, scénarios, sensibilités) ;
  • utiliser les multiples de comparables boursiers et de transactions pour challenger la valorisation intrinsèque ;
  • synthétiser les différentes méthodes dans un football field et formuler une recommandation claire (prix, range, upside / downside) ;
  • présenter et défendre une valorisation devant un comité d’investissement simulé.
Programme

vue d'ensemble des deux jours

jour 1 matin · fondamentaux et flux

cadrage, panorama des méthodes et lecture “valorisation” des états financiers
distinguer valeur d’entreprise / valeur des capitaux propres, poser le rôle de chaque méthode dans la décision.
construction des free cash flows
de l’ebit au nopat, capex de maintenance et de croissance, wcr opérationnel, nettoyage des éléments non récurrents.

jour 1 après midi · coût du capital et beta lab

capm en pratique et wacc avancé
choix du rf, prime de marché, primes pays et spécifiques, coût de la dette, structure cible, minoritaires.
atelier “beta et wacc lab”
travail en binômes avec mini application dédiée : bêta publié, bêta désendetté / réendetté, bêta historique, comparaison et choix argumenté du wacc retenu.

jour 2 matin · dcf, valeur terminale et scénarios

du business plan au dcf
traduction des hypothèses de volumes, prix, marges, capex et wcr en projections de free cash flows à cinq ans.
valeur terminale et sensibilités
comparaison gordon shapiro / multiples de sortie, cohérence de long terme (g, rentabilité, réinvestissement) et analyses de sensibilité g / wacc / marges.

jour 2 après midi · multiples, football field et comité d'investissement

multiples de marché et de transactions
sélection de comparables, nettoyage des données, usages des multiples ev / ebitda, ev / ebit, p / e et multiples de deals.
atelier “valuator pro” et comité d’investissement
utilisation d’une mini application type terminal pour construire un football field, définir une fourchette de valeur et défendre une recommandation buy / hold / sell devant un comité simulé.
Méthode pédagogique

ancrer les concepts par la pratique

la pédagogie repose sur une alternance de séquences courtes d’apports structurés et de travaux pratiques :

  • exposés synthétiques illustrés par des cas réels ;
  • cas fil rouge suivi sur les deux jours (cotée ou pme / eti selon le contexte) ;
  • ateliers sur excel : construction des flux, dcf, wacc, sensibilités, football field ;
  • utilisation guidée de mini applications de valorisation dédiées au séminaire.

la dimension comportementale est également travaillée :

  • travail en sous groupes pour structurer les hypothèses et les justifier ;
  • mise en situation de comité d’investissement avec prise de position claire ;
  • feedback collectif sur la manière de présenter et défendre une valorisation.